投资的过程中，你知道应该如何估值么？

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市盈率估值法可以说是最常见的估值方法，其优势不言而喻。它更适用于各行各业，更直观，更容易简单地反映公司的经营状况和股票价格之间的关系。

市盈率估值法的缺点在于盈利能力不稳定。当前的非经常性损益可能导致利润大幅波动，某一年的市场状况也会发生变化。对于一些周期性行业，利润高低不一，很难获得稳定的利润和市盈率。此外，市盈率法不太适用于不确定性和爆炸性很强的初创企业和互联网公司。

要适当地平抑市盈率的波动，一个方法是看一家公司过去三年甚至五年的平均市盈率。这种方法在国外成熟市场很流行，但在中国的适用性并不高。一个重要原因是中国市场发展太快，增长太强劲，所以平均市盈率往往落后。

另一方面，预期市盈率(即市场价值除以预期利润)法可以反映企业利润的增长，但这一指标过于主观，往往导致股票被低估。当然，如果投资者能够准确计算预期市盈率，那么预期市盈率也是一个不错的方法。

在国际投资者中，现金流贴现法是一种非常常见的方法，也是教科书的操作方法。这主要是因为它考虑了企业的自由现金流，更真实地反映了企业的经营状况，同时也考虑了资本成本，从而更好地比较了相对投资机会。

来源：罗马观察报