巴菲特25人团队如何管理过5000亿的资产

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大多数人只知道巴菲特是一位投资大师——他在十岁时开始了他的第一笔100美元的投资，到目前为止，他的个人财富已经积累到600多亿美元。然而，很少有人注意到巴菲特仍然是一位管理大师——他只用25个人来管理伯克希尔·哈撒韦市值5000亿美元的庞大企业帝国。巴菲特的管理精髓主要基于三大支柱:严格的财务控制、充分的授权和谨慎使用股权激励！

极简管理原则“25人总部”把握核心功能

巴菲特在1965年收购了伯克希尔，它以前是一家纺织厂？经过50年的发展和并购，伯克希尔已经成为一个多元化的集团，涉及保险、铁路、能源、工业和投资。根据sdc的统计，从1980年到2015年8月底，巴菲特通过伯克希尔哈撒韦公司及其子公司进行了大约904次收购(包括少数股权)。目前，伯克希尔哈撒韦公司拥有80多家子公司，员工超过27万人。

但令人震惊的是，伯克希尔哈撒韦公司只有25名员工。巴菲特很少谈论神秘的“25人总部”。这个团队主要包括巴菲特和他的合伙人查理芒格，首席财务官马克哈姆伯格，以及巴菲特的助理兼秘书格拉迪斯？凯泽，投资助理比尔在吗？斯科特，除了两个秘书，一个接待员，三个会计师，一个股票经纪人，一个财务主管和一个保险经理。与一般公司相比，伯克希尔·哈撒韦公司没有律师，没有战略规划者，没有公共关系部门或人事部门，也没有后勤人员，如门卫、司机、信使或顾问。与其他现代金融企业不同，他们有成排的金融分析师坐在电脑终端前。

公司的这种简单风格是巴菲特特别安排的，目的是让组织尽可能简单。他认为如果一个公司有太多的领导者，就会分散人们的注意力。如果他在一楼雇了一个股票经纪人，他们肯定会自己找点事做。如果他请了律师，毫无疑问，他们会找个人来起诉。“一个拥有精益组织的组织会花时间处理业务，而不是协调人际关系。”

这个“25人总部”的职责是什么？查理，伯克希尔副董事长？芒格在他的《副董事长的想法:过去和未来》中详细阐述了这一点:首先，管理所有证券投资业务，这些业务通常属于伯克希尔的灾难保险公司；第二，负责选择所有重要子公司的首席执行官及其继任者；三是负责撰写年度报告中的重要材料和其他重要文件；第四，负责寻找潜在的收购目标；第五，分配现金和贷款。

从上述职责来看，巴菲特只专注于核心工作，如资金分配、投资、重要人员任命、寻找潜在收购目标以及撰写总部年度报告。但是，所有横向业务单位或纵向职能部门，如人事、采购、投资、研究、行政等。，没有划分到专门的部门来管理，从而实现了最大程度的“职能简化”。

完全分散和控制你的控制欲望

一个商业领袖越成功，就越难控制他的控制欲望。巴菲特在完全分权方面超过了大多数商业领袖。在伯克希尔？当哈撒韦刚开始收购时，巴菲特喜欢参与子公司的管理，但他很快意识到这不是他的强项。他经常说一个人不需要知道一切，但关键是要知道他有多少磅。巴菲特很清楚自己的缺陷，所以他会为管理层的经营者搭建一个舞台，但他不会去舞台上表演。

许多经理经常因为干预下属的微观管理而陷入困境，但巴菲特放手的大胆做法让他避免了这个问题。巴菲特从未要求公司负责人预测利润。巴菲特也不安排会议。西施糖果公司的总裁查哈在吗？哈金斯已经20年没去过奥马哈了。巴菲特不会把他的伯克希尔哈撒韦“文化”强加给别人。

在斯科特-菲茨公司，拉尔夫是哈佛大学的主席，他读过许多书。斯齐使用现代企业预算和战略规划工具，而内布拉斯加州家具公司家具店的B夫人则使用完全不同的方法，但他们都很感激巴菲特，因为巴菲特给了他们绝对的自主权，这很少让他们感到不舒服。

严格的财务控制

然而，完全下放权力并不意味着放任其公司成为“只听口气，不听宣传”的地方长官。巴菲特完全分散在微观管理层面，同时牢牢抓住子公司的“钱袋”。

首先，公司的每个子公司都会产生大量的现金流，这些现金流被提供给奥马哈总部。这些现金来自公司庞大的保险业务运营的浮动存款和那些全资非金融子公司的营业利润。此后，巴菲特作为资本的分配者，将现金进行再投资，并投资于能够产生更多现金的机会。所以更多的现金反过来给他更多的再投资机会，等等。

巴菲特对其子公司的评估标准完全相同:股本回报率，即如果投资少于1美元，他能赚多少钱。“我宁愿拥有一家投资规模只有1000万美元、投资回报率高达15%的公司，也不愿拥有一家投资规模只有10亿美元、投资回报率只有5%的公司。”巴菲特说:“我可以把这笔钱投资到其他回报更高的地方。”

巴菲特只有在控制了许多能够提供低成本资金的保险公司和拥有稳定现金回报的企业后，才能坚持价值投资的方式。他投资的许多股票都经历了历史的跌宕起伏。如果巴菲特没有强大的财务实力来持有它，就绝对不可能笑到最后。

谨慎使用股权激励

作为最终的老板，巴菲特负责子公司管理层的薪酬和奖金激励。作为首席执行官，巴菲特可以雇佣或解雇执行经理，激励经理并控制他们的资本流动。但不同的是，巴菲特非常反对将股权激励作为一种奖励方式。他认为股权激励有时会给管理层带来巨大的潜在回报，但它降低了股权激励赢家的风险，因此管理层在使用股东资金时会更加随意。通过这种看似简单的管理方法，巴菲特控制了规模庞大、资产复杂的伯克希尔？海瑟薇并推动它前进。

巴菲特在1965年收购伯克希尔时？在海瑟薇之后，他没有授予肯？大通股权激励，但承诺签署贷款，所以肯？大通可以借18，000美元购买该公司的1，000股股票。巴菲特做法的深层含义是，他希望管理者的利益能够与股东的利益更加一致，避免盲目投资、挥霍股东资金的行为。

巴菲特最讨厌的是让经理们轻易获得期权，“不劳而获”。他认为股票期权应该与公司的整体业绩挂钩。因此，从逻辑上讲，期权只能授予那些完全负责的经理。只负部分责任的经理应该有与其业绩相称的激励机制。击球率为0.35的球员(击球率是衡量棒球运动员能力的重要标准。0.35是优秀的，而0.15是差的。如果他们表现出色，他们应该得到丰厚的报酬，即使他们为一支弱队效力；击球率为0.15的球员不应该得到奖励——即使他们的球队赢得了冠军。

选项应该仔细设计。通常，他们应该考虑递延收入因素或存储成本因素。同样，定价应该合理——应该基于真正的企业价值。巴菲特曾经说过:在伯克希尔，我们在发放奖金时不会考虑公司的股价。无论伯克希尔的股价是涨是跌还是横跌，表现出色的人都应该得到奖励。同样，即使我们的股票飙升，我们也不会奖励那些表现不佳的经理。

在微观管理层面完全分权的同时，巴菲特牢牢抓住了子公司的“钱袋”

首先，公司的每个子公司都会产生大量的现金流。

这些现金来自公司庞大的保险业务运营的浮动存款和那些全资非金融子公司的营业利润。虽然巴菲特的事业已经赚了很多利润，但是他的企业发展速度还不够快。巴菲特对此负有责任，他对再投资过于谨慎。

其次，巴菲特作为资本的分配者，将现金再投资到能够产生更多现金的机会中。

所以更多的现金反过来给他更多的再投资机会，等等。巴菲特对其子公司的评估标准完全相同:股本回报率，即如果投资少于1美元，他能赚多少钱。“我宁愿拥有一家投资规模只有1000万美元、投资回报率高达15%的公司，也不愿拥有一家投资规模只有10亿美元、投资回报率只有5%的公司。”巴菲特说:“我可以把这些钱投资到其他回报更高的地方。”

最后，巴菲特负责子公司管理层的薪酬和奖金激励。

巴菲特非常反对将股权激励作为一种奖励方法。他认为股权激励有时会给管理层带来巨大的潜在回报，但它降低了股权激励赢家的风险，因此管理层在使用股东资金时会更加随意。巴菲特在1965年收购伯克希尔时？在海瑟薇之后，他没有授予肯？大通股权激励，但承诺签署贷款，所以肯？大通可以借18，000美元购买该公司的1，000股股票。巴菲特做法的深层含义是，他希望管理者的利益能够与股东的利益更加一致，避免盲目投资、挥霍股东资金的行为。

除了不提供股权激励，巴菲特给管理层的年薪并不高。像1965年，肯？蔡斯的年薪不到3万美元，远低于其他竞争对手的纺织厂经理。巴菲特也非常吝啬员工的养老金计划；韦恩负责财务？麦肯齐忠于巴菲特。自20世纪60年代以来，他从未要求巴菲特加薪。巴菲特给他的薪水很少，但在1986年，他的年薪是198，000英镑；巴菲特和芒格的工资长期固定在10万美元。

来源：罗马观察报