基金中的“战斗基” 神秘的FOF基金是怎样赚钱的？

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最近，“大资本管理时代”一词被点燃，随着中产阶级的崛起，各种理财机构和投资品种纷纷涌现。随着股票和债券等传统投资产品的增加，组合投资基金应运而生。基金数量的激增也使得投资者“难以选择”，因此fof基金应运而生。

投资者说:不要孤注一掷。它的意思是分散风险，雨和露水都接触。但今天，fof基金与普通基金的投资原则相似，但又有所不同。笨笨根据他最初的“钩子理论”举了一个栗子的例子:它说鸡蛋不应该放在一个篮子里，也就是说，不同的鸡蛋有不同的篮子。但是这些不同的篮子呢？也要找个地方放它！因此，为了再次分散风险，这些不同的篮子应该挂在不同的挂钩上。这个钩子是fof基金。

Fof，通常被称为基金基金，是一种主要或专门购买其他基金股票的基金。英语票据基金是由fof基金投资的“众多基金”，而fof基金是指fof基金本身。

根据规定，fof基金必须等到产品建立并开始运作，其持有其他基金份额的头寸在任何时候不得低于80%。这样，从理论上讲，每只fof基金大约有20%可以灵活配置其他资产，但这只fof基金不是一只“纯种的”，它被称为非标准化的fof基金。目前，中国绝大多数fof基金都属于这一类。

fof基金是如何赚钱的？

一般来说，fof基金通过投资各种基金赚钱，但投资基金也非常注重技巧和策略。fof基金有八种投资策略。乍一看，孩子，又是一个令人头疼的问题！事实上，本质很简单，愚蠢地一一回答:

买入并持有策略:这种策略不需要解释，但可以简单地理解为持有基数，等待增长，主要适用于长期投资。

恒定组合策略:以栗子为例，60%的基金投资于股票，30%投资于债券，其余10%投资于现金。当市场波动时，基金经理会根据市场趋势调整小投资品种。例如，钢铁和煤炭股将购买更多的钢铁和煤炭股，但60%的整体比例将保持不变。

然而，这种策略的缺点是，如果钢铁和煤炭价格持续上涨，它们将被迫放弃部分利润，因为它们只能保持60%不变。优势在于市场波动时收入稳定。

组合保险策略:这种策略是在投资于大规模资产的基础上，将部分资金投资于无风险资产，相当于购买保险。例如，本有100元可以投资，但他害怕失去所有的钱，所以他把20元存入银行，剩下的80元用来投资。

核心卫星投资策略:这个策略有点复杂，但并不难。核心:即70-80%的资金投资于能够获得长期稳定收益的资产；附属:20-30%的资金投资于短期高风险和高回报资产。从fof基金的角度来看，核心投资资产是波动较小的指数基金，如上交所50etf，而卫星投资资产类似于期货基金和小盘股基金。一般来说，核心投资资产不会调整，但卫星投资资产通常会根据市场波动进行调整。

杠铃投资策略:该策略属于债券策略，即只投资长期和短期债券，不投资中期债券。长期债券提供高回报，而短期债券提供流动性，收入+流动性。

反向投资策略:可以简单地理解为“捡便宜切韭菜”，即买入一些以前下跌很多的基金，卖出现在上涨很多的基金。

成本平均和时间分散策略:以栗子为例。当你去购物时，你会在商场里看到一件你最喜欢的t恤，花200元就能买到。然而，我刚走出商场，在一家专卖店发现了一件同一款的打折t恤，只卖了80元。这时，如果你一次用80元买两件t恤，每件t恤的平均价格只有120元((200+80+80)/3)。随着专卖店数量的增加，由于商店之间的竞争，t恤的价格会变得越来越便宜。假以时日，也许在未来，你可以花50元买一件漂亮的t恤。

所谓成本平均策略，就是根据计划以不同的价格分批购买投资产品，以便在市场波动时稀释成本。时间分散策略是指投资风险随着投资期限的延长而降低，同时收益优于其他策略。

美林钟表投资策略:fof基金经理根据不同的经济周期购买不同的基金。然而，经济周期通常基于美林的投资时钟，因此得名。(以下比例仅用于说明)

我们怎么知道福基金赚钱了？

以年化回报率计算，我们知道我们的银行理财和余额宝赚了多少钱；通过市盈率，我们知道股票的估值水平。然而，fof基金应该由什么来评估？

在这里，本首先需要一个流行科学的概念:智能贝塔分析，它转化为智能基准收入。说白了，就是把定量和定性分析结合起来，分析资金的净值和头寸与各行业业绩之间的关系。这里的贝塔指的是贝塔收入，贝塔收入是基金行业的一个专业术语，指的是与整体市场波动相对应的基准收入。例如，上证50指数上涨了20%，跟踪该指数的基金收益是10%，所以这10%是贝塔收益。

读完会不会很烦人？我更讨厌写信！这些专家和老板喜欢把简单的事情复杂化。今天我们将“揭穿”它！

聪明的贝塔分析方法仍然是上面栗子的延续。基金A最近投资了钢铁和煤炭行业，价格上涨很快。例如，钢铁增加了5%，而基金净值增加了10%，这表明该基金具有较高的贝塔收益和行业敏感度，擅长投资钢铁行业。因此，如果fof想要分配钢铁行业，基金A是首选，反之亦然。至于定性分析的结合，是指上述提到的那些基金投资策略和基本面。本质上，smart beta实际上是一种定量分析方法，它涉及多重回归和风险因素，所以我在这里不详细讨论。知道就好，每天假装就够了。

如果智能测试版是一个一般的评价，那么这些指标可以说是更直观的。如果你有足够的脑细胞，坚持住！

评价指标有十几个，我将给出一些不同于其他投资品种的常用评价指标。

1.资金周转率。与股票周转率相同，但基金通常以一年为期限。例如，一只基金的周转率是200%，这意味着一只基金在一年内必须改变两次头寸。基金的周转率越高，基金经理转换头寸和交换股票的频率就越快。对于fof基金来说，更换基金或基金经理的频率非常高，这表明fof基金的风格和收益不是很稳定。

2.最大回撤。指基金净值在一定时期内表现最差时的回撤值。给一颗栗子:

今年上半年，笨笨在股票交易中赚了1000元，并向小白炫耀。

小白不以为然地说:你当时买了新股，但最多输了500股！你很幸运，但你最终还是回来了。

如果将本本比作fof基金，那么这500元就是fof基金表现的最大回调。这个指数对于测试基金经理的风格和收入的稳定性非常有效，甚至因为回报率的原因。

3.急剧的比率。例如，一只fof基金的夏普比率是1.5，这意味着如果它投资的子基金的收入波动1元(承担一个单位的风险)，它将为fof基金带来1.5元(单位收入)。然而，这个比率本身没有基准值。当两个fof基金或基金表现相同时，横向比较更有意义。

4.分类比率。夏普比率为2.0，但不同之处在于，它指的是每向下波动1美元，fof基金将获得多少收入单位。

5.詹森指数。在一段时间内，fof基金的实际收益率与capm(资产定价模型)计算的预期收益率之间的差额。说白了，这就是专家计算的回报率和fof基金经理的实际回报率之间的差异。显然，前者比后者大，这表明这种fof基金非常沮丧；相反，表现非常好。

如果你是fof，选择基金的正确姿势是什么？

就fof基金而言，正确的姿态是基于对上述指标的定量和定性分析，但我们普通人(603883，临床股票)有那么多闲工夫和你分析！因此，本总结了一些为大家选择基金的误区和建议:

误区一:只购买短期顶级基金

事实上，这本身就不科学。理性的人知道收入水平会受到很多因素的影响，短期内很难判断。我不会说太多。

误区二:迷恋明星基金经理

一个典型的例子是王亚伟，只要你听王亚伟经营的基金，你一定会赚到它！然而，即使是有经验的司机有时也会翻车。如果他们真的想买更多，他们可以买更多，但他们不能赶上他们所有的财富。

误解3:相信承诺的投资收益

基金经理承诺投资者收益或承担损失，这是中国证券投资基金法所禁止的！！！如果我们在购买基金时遇到这样的投资顾问，我们应该远离并抱怨！

误区4:基金支付的股息越多越好

这是一种相对短视的行为。例如，基金规模为100元，去年很难赚到20元，股息马上就支付了。在牛市的情况下，我们可以增加一些头寸，但本金仍然是100元，这比没有股息的120元基金要少。一般来说，每季度、半年或一年支付一次股息几乎是一样的。

误解4:相信高年化回报率

以本对货币基金的投资为例。该基金7日宣布的年化回报率为4.256%，投资1瓦。根据年化计算，一年后的理论回报率为425.6元。然而，其万元收入为1.1358，即1年后的1.1358*365=414.5元(不包括申购或赎回时资金冻结日的利息)，比预期低几个百分点。如果回报率高，资金量大，收入差距会更大。因此，在比较年化回报率时，我们仍然需要高估衡量收益和风险的心态。

误区五:净值和回报率的排名不可信

了解互联网金融的投资者应该知道，当基金产品的官方网站开通时，收益率最高的产品通常会名列前茅或排名第一，但这些产品可能不适合你。收益率曲线上升的产品通常会通过调整不同的周期使收益率曲线看起来更好。例如，基金A的净值从1月到5月一直在上升，但从6月到8月急剧下降，从9月到12月表现平平。这样，向投资者显示1-5月或1-12月的净值趋势将远远好于6-12月。

话虽如此，我们能买fof基金吗？当然可以。目前，国内fof基金的成长还不成熟，没有专业人士来分析和投资。因此，国内大部分fof基金都以智能投资的形式出现。本给出了一个投资案例:

例如，一家大型国内银行推出了智能投资产品。完成问卷后，它将根据您的流动性要求和风险偏好为您制定一个基金组合投资计划，并提供模拟的年化回报率和波动性供您参考。事实上，这本质上是fof基金，但它低于银行财务管理的门槛，是2w元的启动投资。

我钦佩能坚持阅读的读者，但我相信牺牲脑细胞是值得的。许多人说他们不喜欢看这种冗长乏味的干货，这既累又浪费大脑。但别忘了，这是因为“很多人”不想看，所以成功的人总是很少。虽然这不能说得太绝对，但本相信，做“很多人”不想做的事情可以得到“很多人”得不到的回报！

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来源：罗马观察报