四个ICO投资人的自述 根本就不是普通老百姓能投资的

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没人能说清楚ico是什么时候开始在中国变得疯狂和泡沫化的。然而，可以肯定的是，一夜暴富几十倍的财富效应也给参与者带来了几百倍的疯狂，最终迎来了监管。

在中国监管机构的命令下，国际博协这个嘈杂的圈子立刻变得安静起来。是的，它在中国最近被认定为“非法融资”。

在一次沉重的打击之后，主要的ico发行平台很快被叫停，一些ico赞助商开始收回代币。例如，惊恐的投资者涌向ico平台要求退款。薛蛮子、李笑来、孙晨羽等。是ico的红人，他们公开声明“同意”、“服从”并支持监督。

有一段时间，如跳水，恐慌，巨大的损失，切肉，坐在一个村庄，见不得光的话，等等。与ico一起充斥各种媒体，成为媒体的一大热门。几天前，ico投资一夜暴富的疯狂故事在圈内和媒体上流传开来。

Ico是2016年进入中国的首次公开募股(ipo)和其目标IPO(股票市场首次公开募股)的缩写。最初，它只在对区块链感兴趣的极客中流行。

根据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2017年上半年中国ico发展报告》，截至7月18日，中国已完成ico项目65个，累计融资规模相当于26.16亿元人民币。但在2017年之前，只有5个ico项目已经完成。

没人能说清楚ico是什么时候开始在中国变得疯狂和泡沫化的。然而，可以肯定的是，一夜暴富几十倍的财富效应也给参与者带来了几百倍的疯狂，最终迎来了监管。

天使投资人王利杰说:“随着ico监管的加强，很多人都在鬼混。”“一旦不理解的人出了事，每个人都会遭殃。”。因此，王利杰拒绝了全天候科技的采访要求，称他只想“悄悄发财，不告诉别人”。

然而，仍有一些人想分享。

全天候技术与一群较早进入ico圈子的投资者聊天，包括互联网公司的首席执行官、风险投资机构的投资者、金融技术公司的高管以及90后科技媒体的女记者。

我们惊讶地发现，这些投资者的反应是一致的:此时，我们应该说实话，更理性、更客观地看待ico和区块链。

让我们看看他们说了什么。

1.互联网公司首席执行官祝新:

Ico根本不是普通人(603883，诊断股票)可以投资的东西。这是一些内部人士做的事情。

▼投资经验:

2015年2月:开始关注区块链，计划区块链项目。

2015年底:该公司启动了区块链项目，并计划于今年9月至10月前往ico。

▼投资业绩:

参与ico投资，赚取40倍，研究超过50个ico项目

包括我在内的许多人在这次监督中遭受了损失，但这有什么错呢？投资本身是有风险的。这么多年来，数字现金一直受到监管机构的围攻，但从长远来看，它肯定会卷土重来。

从投资者的角度来看，理解一个简单的事实就足够了，那就是，任何需要监管的东西都必须是盈利的。与此同时，ico投资者也应该明白一个事实:ico投资必须有风险。

但我认为ico根本不能由普通人投资，这是一些内部人士做的事情。在早期，每个人做ico投资不是为了赚钱，而是为了获得使用产品的权利和获得开放源代码。即使是我也只是想帮他，不是为了短期利益。与其他领域的投资相比，ico投资非常专业，普通人无法理解，所以长期以来一直由业内人士扮演。

也就是说，近几年来，比特币和以太网的价格已经上涨，许多局外人觉得他们不在乎自己是否明白，所以他们可以先赚一张票。

管理层为什么要监督？核心原因是ico太热了，太热了，发展太快，步子迈得太大了。为了避免一些群体性事件，监管可以使其发展得更快更好，仅此而已。你应该明白，金融监管从来不会打击金融，而是打击金融过程中的风险。

如果你仔细看看最近的监管文件，你会发现区块链和数字现金根本没有被提及。区块链技术是一种前所未有的技术创新，它可能改变全球生产关系。所有国家都在非常小心地做这件事，所以打击区块链是不符合潮流的。

然而，没有多少项目可以在短时间内盈利。在这种情况下，通过传统的风险投资融资非常困难，目前区块链只能通过ico融资。如果ico长期受到攻击，一些行业的机会可能会被延迟，这不是耸人听闻的。如果中国的区块链企业家被允许甚至鼓励去ico，每个投资者的投资额将是有限的，而且数额会更小，这将有助于吸引资本进入该行业。

Ico是为区块链融资的最佳方式。除了大多数传统风投尚未觉醒的事实之外，ico融资不仅获得资金，还获得重要用户。这些早期用户将在区块链社会的繁荣中发挥重要作用。

Ico本质上是区块链技术在投融资领域的应用，而不仅仅是突破传统的融资方式。就像今天互联网技术在各行各业的应用一样，没有任何力量可以阻止先进技术在一个领域的应用。

Ico需要监督和监管，而不是禁止。

2.凯泰资本投资者孙明:

ico市场将逐步受到监管，纯投机将被禁止

▼投资经验:

2017年4月:开始关注ico

2017年5月:购买以太博物馆

▼投资结果:

持有一个月，赚取两次

当时我开始联系ico，因为我在公司里曾经观察区块链的同事都走了，而区块链仍然是公司的关键投资领域，所以我把它给了我。

起初，我认为区块链的技术是惊人的。它是分散和加密的。我看得越多，就越着迷，对它越感兴趣。

我后来买了硬币，因为我觉得如果我不参与，我对这个行业的理解可能总是站在局外人的角度。

今年5月，我以1200多英镑的价格买下了以太博物馆，6月中旬，它的价格涨到了2500-2600英镑。当时我觉得市场太狂热了。当时我很谨慎，因为我一直认为ico是不可持续的。因为我看不到商业中最基本的逻辑，所以我卖掉了它，再也没有进入市场。

我主要从两个角度来判断ico发布的各种令牌:项目本身是否符合发布逻辑和项目的价值。

首先，ico的分布逻辑有两点:

首先，项目使用使用其自己的网络的权利作为令牌值的支持来发行令牌。用户购买令牌的原因之一是他们需要使用令牌来支付运行程序或使用网络上的应用程序的费用。

第二，用户对网络未来的发展潜力持乐观态度，认为随着未来网络的发展，越来越多的用户会使用网络，代币将会短缺，价值也会相应升值。

最近，中央银行和其他七个部门发布的ico监管文件旨在通过ico在中国发行没有任何价值支持的代币。这些代币在本质上不满足上述两个要求，并且这些项目没有商业价值。最后，这些项目甚至没有任何基本的项目开发团队，其实质是打着区块链的幌子非法集资。

目前，国内ico市场已经完全变成了非法集资的舞台。引入监管只针对国内交易所，而非国外交易所，也没有停止代币交易的强制性措施。

我认为，随着央行监管文件的出台，ico市场将逐步规范，纯投机将被禁止。对于一些真正有利于区块链发展的项目，监管当局不会总是限制交易，而是会逐步形成一个针对ico令牌的监管框架和措施。

今天，我仍然乐观地认为，真正从事区块链技术研发的企业将朝着区块链的方向进行有益的探索，也乐观地认为，区块链技术最终将在一些领域落地并规模化。

3.90后，女记者海伦:90后，她特别热衷于ico投资，尝试了各种投资渠道

▼投资经验:

2014年6月:关注区块链并参与ico项目的种子阶段。

2015年7月:项目正在开发中，我觉得回报期很长，所以我犹豫是否收回资金。

2017年6月:经过重新思考，一些资产分散在ico。

▼投资业绩:

参与了两项ico投资，最高增幅为6倍，但并没有在最高点被丢弃，后期利润缩水，最终两次盈利，并研究了20多个ico项目。

2014年，我在区块链项目的种子期投资了1万元。当时，因为我想写一份很棒的手稿，我和圈子里的很多人聊天交流，获取写作的第一手资料。

从那以后，我一直关注着这个圈子。今年6月，我参加了两个项目的ico。

我的投资标准是:

1.项目创始人的能力、技术和性格，是否有在区块链发展的经验；

2.区块链公司在过去几年中是否接受了风投和天使投资人的融资，在本轮ico中是否有机构参与和支持；

3.公司自身的收入、利润、合作伙伴、子公司或母公司的股东，如果一些公司拥有优秀的技术团队，他们就会受到投资机构的觊觎，而且有些事情董事会投票否决了创始人。水很深，所以在投资前有必要弄清楚。

我今天面对的监督让我感觉很熟悉。

几年前，中央银行也发布了关于比特币的规定，我也写了很多相关的报告，但是都没用。市场上一直有一个关于比特币的坏声音，媒体上几乎所有关于比特币的报道都是负面的。

但是你会发现它就像一个杰克·鲍尔。它唱得越差，升得越高，现在它逐渐从非主流进入主流观点。然后越来越多的人会改变他们的观点，然后它将成为合法的可交易商品。

因此，媒体的观点不一定是正确的，甚至有时媒体会盲从。

从事媒体工作的优势之一是有机会接触一些初创公司，了解公司的团队和一些数据。去年，我在区块链的一个项目中做了一些财务工作，把它推荐给专注于区块链的风投基金，并通过这个渠道获得了一些后续投资的份额。虽然我不是专业投资者，但我投资专业机构是为了理解他们的逻辑。渐渐地，我也为ico项目形成了一套自己的判断逻辑。

我发现90后似乎特别热衷于ico投资。我在1992年认识一个朋友，他投资了10万元，转了5次；他的一个大学同学投资了100万英镑，当时以太博物馆的价格还是几十美元，现在价值超过10亿元。

70后赶上了房价红利，80后也有了房子。90后，父母要么买房子，要么自己挣钱。他们不太可能用工资买房，所以许多90后会尝试各种投资渠道。

对我来说，投资区块链和ico也是平衡工作压力的一种方式。当我工作累了的时候，当我想到我仍然要赚钱的投资时，我感觉好多了。所以ico投资对我来说是一种生活方式。

从长远来看，我还是乐观的。我不认为ico会一直受到监管。毕竟，ICO是一种分散的全球融资方式。

今天，ico类似于当年互联网的发展轨迹

▼投资经验:

2017年6月:参与一家连锁企业的私募股权融资

2017年8月:参与美国区块链项目的私募股权融资

▼投资业绩:

以2美分/代币的价格投资一个连锁店，最高价格涨到4元，当1.5元取一半。

我在五道口有一个同学，他在区块链项目工作。今年6月，我参与了其私募阶段的融资。当时我不知道ico是什么，但我信任这个同学，所以我投资了10万元。这个团队有2-3年的区块链技术背景，并且一直在数字资产领域工作。在第一轮中，他们的团队从高蓉资本获得了1000多万美元的投资。

最近，我投资了一个海外区块链项目，也是一个朋友介绍的。创始人是一个从耶鲁大学毕业的中国人，我在私募阶段投了他的票。

因此，我对ico的投资是基于理性的想法和我自己的判断，我不会盲目地投入大量的资金。

现在，随着ico监管政策的压制，我也有损失。毕竟，一半的代币没有被收回，现在它们已经降到成本价了。

然而，我现在很平静，我仍然相信有一天政策方向会改变，价格会回升。

我认为ico仍然有它的价值。它让每个人都成为天使(投资者)，并提高投资效率。每个人都可以投资p2p、股票或ico进行资产配置，我认为这是不可逆转的。

今天的Ico与当年互联网的发展轨迹相似。虽然存在泡沫，但高质量的公司在未来仍会沉淀，所以从长远来看我是乐观的。

(应受访者要求，祝新、海伦和李琳都是化名)

来源：罗马观察报