这28只白马股将是下一个茅台格力 你发现了吗？

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今年以来，以茅台、格力、美的、海基会(002415)为代表的“梅梅50”掀起了一波价值投资浪潮。在资金的追逐下，这些“白马股”不断创出新高，自2016年初以来，茅台、格力、美的和Hikvision等标志性股票翻了一番。

对于投资者来说，追逐这些已经大幅上涨的股票显然是有风险的。那么，刚刚开始的滞涨型白马股可以投资什么呢？并看到作者一步一步的分析。

白马股的典型特征是什么？

在投资白马股票之前，有必要弄清楚“白马”有什么典型特征。

每个人在这个问题上都有自己的标准，但我们相信市场的力量。因此，本文首先回顾了今年整个a股市场股票涨跌的驱动因素。

这里，所有的a股股票按照涨跌分成10组。为了更好地分析股票上涨的驱动因素，我们排除了2016年12月以来上市的新股(新上市的股票一般涨幅较大，没有参考意义)，并得出如下表1。

根据以上表1的统计结果，考虑估值、净资产收益率、收入增长率和净利润增长率等四个因素(净资产收益率、收入和净利润都是今年第一季度的数据)，我们可以看到以下关系:

(1)增值与估值的关系:显然，估值越低，增值越高；

(2)成长性与盈利性的关系:与成长性排名较低的股票相比，成长性排名较高的股票在净资产收益率上具有更明显的优势；

(3)增长率与增长率的关系:增长率(收入和净利润同比增长率)越快，企业和股票的增长率越好。

综上所述，表现较好、估值较低的股票是今年a股市场增长较好的股票，我们称之为白马股票。

除了典型特征之外，白马股还有哪些特征？

在今年涨幅居前10%的股票中，我们剔除了熊安、、新疆板块()等政策性较强的股票，以及涨幅在30%以下的股票，剩下117只股票。

从行业分布来看，样本中的大白马主要集中在电子、家电和汽车行业(以这些行业在样本中占所有样本的比例来表示)，其中电子行业尤为突出——在117只白马股票中，电子行业所占份额超过15%。

通过计算117只股票的估值、盈利能力、增长等特征，我们可以发现以下规律:

(1)72.23%的白马股的市盈率低于行业市盈率；

(2)84.87%的白马股票的净资产收益率高于同行业的净资产收益率；

(3)2017年第一季度67.61%的白马股营业收入增速高于行业平均水平；

(4)2017年第一季度，61.47%的白马股归属于其母公司的净利润增速高于行业平均水平。

还有什么滞涨的白马股票可以买？

以上总结了白马股票的特点。我们使用以下四个标准来筛选所有的a股，看看哪些滞胀的白马股票可以购买。

(1)电子、家电、汽车、医药等大型消费行业；

(2)扣除非净资产收益率(加权)高于行业水平；

(3)非pe扣除低于行业水平且为正；

(4)2017年第一季度归属于母亲的收入和净利润的增长率高于行业水平，高于过去三年归属于母亲的平均净利润的平均增长率。

经过筛选，获得了188只符合上述条件的股票。今年年初至今，这188只股票的平均涨幅为3.88%(上证综指同期涨幅为2.86%)。可以说，通过上述选择思路选择的股票总体表现良好。此外，这188只股票中有96只今年出现正增长，平均增长率为23.36%。

接下来，为了选择仍然处于滞胀状态的白马股，我们选择了28只年初至今涨幅较低的股票(不高于23.36%的平均值，代表二线白马股年初至今的滞胀)，以及6月份涨幅较高的股票(不低于5%，表明它们已经初步启动并得到了市场的关注)，见表2。

这28只股票是市场逐渐关注的二线滞涨白马股，投资者可以关注它们。应该提醒的是，通过数据筛选获得的上述库存不构成建议。股市有风险，所以投资应该谨慎。

来源：罗马观察报