2017上半年银行理财产品市场规模增长放缓

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今年上半年，sturm und drang的银行理财产品增速放缓。银行业金融管理登记托管中心有限公司发布的最新《中国银行理财市场报告》(601988，2017年上半年)显示，截至6月底，银行理财产品余额较年初略有下降，业务增速较去年同期下降35个百分点。同时，整体收益率呈上升趋势，封闭式理财产品的收益率从年初的平均3.5%上升至4.0%。

规模增长放缓，市场倾向于“低风险”

规模增长放缓，产量现在攀升。上半年，银行理财产品市场呈现出“强健体魄”的平稳运行态势。

从各项“体能”指标来看，上半年银行理财产品市场更加注重“强身健体”。其规模增长明显放缓。截至6月底，银行理财产品余额同比下降0.67万亿元，至28.38万亿元，同比增长8%，增速同比下降35个百分点。2016年上半年，理财产品日均余额为30.15万亿元，同比增长5.01万亿元。

在新发行方面，2017年上半年发行的产品数量较2016年上半年增加了22.05%，而募集资金较2016年上半年减少了0.64%。

在严格的银行监管和强风控制的背景下，新发行理财产品的风险水平普遍较低，这在一定程度上表明市场偏好倾向于低风险。上半年，整个市场募集资金总额的80%以上投资于风险等级为“二级(中低)”及以下的理财产品。但是，只有0.18%的理财产品募集的资金具有“四级(中到高级)”和“五级(高级)”风险级别。

与此同时，总体收入状况正在改善。2016年上半年，理财产品共支付客户5672亿元，同比增长20.07%。封闭式理财产品的收益率呈上升趋势，从年初的平均约3.5%升至平均约4.0%。

金融同业产品“双降”

就产品类型而言，个人理财产品仍占总量的一半。截至2017年6月底，一般个人理财产品余额为13.14万亿元，占所有理财产品余额的46.30%。其次是机构专属产品和金融同业产品，分别占所有理财产品余额的22.83%和16.24%。

其中，值得注意的是，金融同业产品余额和比重较年初有所下降。与年初相比，产品余额下降2万亿元，下降31%，连续5个月环比下降，比年初下降7个百分点。金融同业产品是指专门出售给银行、证券、保险等金融机构的金融产品。

国有股份制银行仍然是这一领域的“领导者”。截至2017年6月底，全国股份制银行理财产品余额为11.80万亿元，同比下降3.67%，占市场份额41.58%。其次是大型国有银行的理财产品，其余额较年初下降了1.70%，占市场的32.66%。

无担保产品的比例下降

目前，银行发行的金融产品主要包括保本和非保本。保本理财产品是国际公认的结构性存款，已被纳入银行的表内会计，并被视为存款管理。据此，将其纳入存款准备金和存款保险基金的支付范围，相关资产已按照银监会的规定进行资本化和计提。因此，只有无担保理财产品才是真正的理财产品。

截至2017年6月末，非担保产品余额为21.63万亿元，占理财产品余额的76.22%，同比下降3.34个百分点；保本产品余额为6.75万亿元，占所有理财产品余额的23.78%。

在资产配置中，债券作为一种标准化的固定收益资产，是财务管理资金配置的关键。截至2017年6月底，债券资产配置率为42.51%。债券、现金和银行存款、贷款交易、买卖和银行间存单占理财产品投资余额的69.19%。

值得一提的是，今年，更多的资金开始从理财产品流向实体经济。截至2017年6月底，通过配置债券、非标准化债务资产和股权投资等方式向实体经济投资理财资金20.93万亿元，占理财资金各类资产投资余额的73.42%，比年初增加1.28万亿元，增幅6.51%。

来源：罗马观察报