一文看懂A股纳入MSCI和你的投资理财到底有啥关系

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那么，哪些基金将直接受益？牛尾统计发现，直接包含msci中国a股指数收益率的公共基金有三个业绩基准，在此列出供大家参考

最后，牛梅还整理了一些机构，特别是公共基金，关于如何对待a股成功“过关”摩根士丹利资本国际的意见。专业机构投资者的观点和意见具有很大的借鉴意义，我们应该认真研究。

一、制度视角:短期内提升风险偏好

许多机构认为，在短期内，摩根士丹利资本国际的因素可以增强短期风险偏好，帮助恢复市场情绪。然而，从过去三次进入摩根士丹利资本国际来看，它并没有成为影响当时市场走势的重要因素。

1.海通证券(600837，咨询股):摩根士丹利资本国际的进入和退出影响不大

海通证券首席策略师荀玉根认为，摩根士丹利资本国际的介入影响不大。他在最近的研究报告中指出，摩根士丹利资本国际新兴市场指数和全球指数的资产目前分别为1.7万亿美元和2.8万亿美元。如果将a股全部包括在内，a股权重分别为8.7%和1.1%，新增资金将达到1787亿美元。按照期初5%的比例，总规模为90亿美元，即流入a股市场的人民币约为607亿元，占目前a股总市值的0.13%。

2.CICC:对市场的短期积极影响是有限的

据CICC策略师王汉峰介绍，考虑到纳入规则修订后，纳入目标数量大幅减少(约169个)，初始纳入比例不高(约5%)，相应的资本影响不明显(预计资本流入约99亿美元)。此外，自年初以来，相应的股票积累了一定的增长，对市场的短期积极影响有限。但从长远来看，这将是a股走向国际化的重要一步，长期海外投资者对a股的参与度将进一步提高，这将迫使a股逐步完善自身的机制和制度。未来，a股比例将根据中国整体资本市场的开放程度和a股投资限制的减少而进一步提高。

3.国泰君安(601211，诊断):改善短期风险偏好

国泰君安认为，由于许多大型指数基金都专注于摩根士丹利资本国际指数，如果a股被纳入摩根士丹利资本国际指数，将为a股带来约80-100亿美元的增量资金。这部分增量资金不能提高整个市场的估值，但可以带来结构性投资机会。作为影响市场走势的一个非核心因素，从中长期来看，msci通关的成功并不能改变a股的波动格局，但从短期来看，MSCI通关的成功可以增强短期风险偏好，有助于修复市场情绪。

二.基金公司:摩根士丹利资本国际(msci)纳入a股略微超出市场预期，短期市场风险偏好可能增加

一些公共基金认为，摩根士丹利资本国际今年增持a股的决定略微超出了市场预期，这一事件将对a股产生长期影响。

1.鹏华基金

鹏华基金研究员张华恩分析，这一变化主要集中在两点:一是a股占比从169上升到222，新兴市场指数权重从0.5%上升到0.73%；其次，摩根士丹利资本国际显然将在2018年5月和2018年8月分两步纳入该计划。如果取消或大幅增加互联机制中的一天配额限制，msci不排除将其修改为一次性实施计划。预计短期有利的市场风险偏好将增加，中期趋势将回到市场本身。从长远来看，摩根士丹利资本国际将a股纳入新兴市场指数将有助于吸引海外投资者系统关注a股，优化投资者结构。未来3-5年，结合监管政策的不断推进，a股市场环境有望进一步改善，优质公司实现价值发现并被市场认可的特征将更加明显。

2.TEDA宏利

TEDA宏利基金认为，摩根士丹利资本国际增持a股的决定将产生长期影响，它可以把重点放在主导行业、高股息收益率公司和消费行业。

3.国泰基金

我们认为，摩根士丹利资本国际(msci股上市的短期影响主要是提振投资者情绪，而中长期内将对投资者结构产生深远影响。从长远来看，海外投资者对a股的参与度将进一步提高，对a股的认知度和覆盖率将会提高，市场制度化趋势有望加快，a股投资风格将逐步合理化，机制和制度将逐步完善。

4.大磨花新

摩根士丹利华信基金的朱瑞表示，虽然金融体系中的杠杆作用尚未被清理，但我们发现一些实体经济板块已经进行了调整，2016年至2017年第一季度a股的利润增长率是近年来最好的同比增长率，这证明实体经济可能已经度过了最困难的时期。我们认为，随着经济内生力量的增强，国家资产负债表的恢复或许能够抵消去杠杆化的一些负面影响。在逐渐发现市场底部并重新进入下一个周期的过程中，注重安全边际、擅长基本面分析的投资者将会有更好的投资表现。在这一点上，投资者不必对去杠杆化过于悲观，而是应该耐心等待分配的时机。将a股纳入摩根士丹利资本国际促进了中国市场的制度化和估值。

来源：罗马观察报