知其然不知其所以然 这次有多少人会死于负债？

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现在我们经常听到人们讨论现金是国王还是债务是国王。

前者认为，只要存在过多的货币，货币贬值就不可避免，如果现金留在手中，它迟早会变成一堆废纸。

后者认为，随着美联储加息和出口萎缩，人民币不可能一直保持高增长，通缩实际上正在逼近，债务将变得难以承受。

嘉丰瑞德·边肖曾经和大家算过账。如果100万元的存款以年均10%的速度超卖，只需要20年，100万元就会贬值到10万元。

但是现在有些人提出了不同的观点，这些观点也值得思考，今天我们就和大家分享一下。

首先，让我们看看钱从哪里来。

有人说是银行的，有人说是杨妈的。事实上，他们都不是。m2实际上不是打印的钞票数量，而是基于储备货币创建的信用。

真正的印刷货币实际上是储备货币。那么什么是储备货币呢？

储备货币实际上是中国作为世界工厂所兑换的外汇。根据路边社的报告，我们目前的储备货币几乎是29万亿元，但是不要忘记，我们的m2增长率是149万亿元，而29万亿元已经变成了149万亿元。我们该如何解释呢？

众所周知，当资金流向市场时，会有一个渐进的过程。例如，银行贷给A公司1000万元，A公司用这笔钱偿还了下游供应商B所欠的500万元欠款，又从银行借了500万元。b得到500万元，然后把300万元还给c。剩下的200万元，它向银行申请贷款，以此类推。原1000万元由银行持续发放、储存和发放。

让我们回顾一下2008年，当时外资迅速涌入，m2迅速增长。央行存款准备金率从2007年的9%升至2012年的12%，由于外汇大幅增加，可投入市场的资金立即泛滥。2009年，m2增速达到27.58%的峰值，但给我们的感觉是价格飙升

然而，嘉丰瑞得边肖发现，根据杨妈最近公布的数据，m2增速明显回落，一菜一价的历史似乎一去不复返，借贷成本也有所上升。各种迹象表明市场上的钱已经变少了。

根据上述逻辑，如果货币减少，最可能的原因是外汇减少。巧合的是，近年来，外汇确实出现了下滑。

这代表什么？一些人认为这意味着每损失一美元，央行就不得不取消超过6元人民币，尽管外汇的快速下跌并不意味着基础货币将会暴跌。

很长一段时间后，我们觉得流动性开始收紧。自2015年以来，杨马已经实施了7次RRR降息，以补偿流动性。然而，鸡蛋没有用。

我们现在面临的形势是什么？

目前的趋势是，外资继续外流，美元进入加息周期。在这种大趋势下，杨妈没钱再搞一次大放水。钱花光了，通货膨胀怎么可能发生？

现在让我们回答每个人最关心的问题。现金为王还是债务为王？

有一种观点认为，这波财富洗牌将是历史上又一波起起落落。首当其冲的是手头有巨额债务的人。简单地说，他们是富人和中产阶级，因为只有他们有资源和杠杆，尤其是底层的小富人。他们已经习惯了债务管理，也习惯了增加杠杆。他们的繁荣得益于历史潮流，但他们知道为什么，这一次他们将使许多人恢复原状，甚至更多。

来源：罗马观察报