王长田弟弟减持后光线市值蒸发40亿 寒冬聪明的做法是？

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作为一家上市公司的控制者或公司的高管，减持股份是可以理解的，这是创业成果的一部分，也是对努力工作的回报。然而，选择什么时间和如何享受这种回报反映了企业家的责任感、信心和模式。

自从王宏天(王长田的弟弟)在11月13日减持了莱特的股票后，莱特的股价终于恢复了，已经走出了下跌曲线。截至今日(11月30日)，LIGHT的股价已跌至每股9.33元，比11月13日前一个工作日的收盘价(每股10.73元)低13%。仅在18天内，总市值蒸发了41亿元。

有趣的是，半年前，光明传媒总裁王长田在回应股市连败时说:“如果你信任一家公司，就要长期持有；如果你不信任它，就放弃它。”现在他自己的兄弟已经连续三天减持，他的股价也下跌了。

王宏天在11月13日、14日和15日分别减持了三次，总共减持了925.29万股，现金总额为9894.93万英镑，接近1亿英镑。这一次，王宏天减持了他的股份，约占已发行股份的0.34%。根据今年的半年度报告，王宏天持有光明1.37%的股份。

-110.74万

值得一提的是，王宏天降价的时机可以说是恰到好处。从光明的股价图可以看出，自2017年以来，光明的股价已经进入了下跌趋势。接近年底时，光明传媒的股价终于达到了两个小峰，接近每股11元，王宏天准确地抓住了这个机会。

高管们急于减少他们的收获

股票价格肯定会下跌并受到影响

一般来说，公司关键人物的减少往往会影响市场对公司的信心。虽然王宏天不是光明传媒的高管，但他毕竟是王长田的弟弟，他减持股份肯定会吸引投资者的极大关注。在王宏天减持股份后，截至今天，莱特的股价已经下跌了13%。

类似的事情在其他上市电影和电视公司并不少见。

随着《狼斗士2》的爆炸式增长，担保人北京文化(000802)的市值在8天内飙升了55亿英镑，增幅为56%。然而，高管的减少逆转了这种激进的增长势头。

在《狼斗士2》发布之前，北京文化的股价也呈现出下跌趋势。在《狼斗士2》上映的当天，北京文化的市场价值还不到100亿。然而，从7月27日《狼斗士2》上映到8月7日《美人鱼》破纪录，北京文化的股价从每股13.54元涨到了每股21.14元，累计上涨了56%，市值增加了约55亿元。

8月7日晚，北京文化宣布公司五名董事和高管计划减持股份，其中三股减持股份占其所持股份的25%。根据北京文化在公告日的股价(每股21.14元)，几位高管减持的股份总数(143.65万股)约为3000万元。

然而，这种急于减持的行为导致北京文化的股价从飙升转为暴跌。8月8日，该公司股价一度触及跌停板，最终收盘下跌9.79%，一夜之间蒸发了15亿元。从那以后，北京文化的股票价格整体上呈下降趋势。截至发稿时，北京文化的市场价值再次回到不足100亿英镑。高管减持的那一天成为北京文化今年股价的最高点。

又如，2016年12月20日，天马影视宣布，黄百鸣公司计划出售7.76亿股，占股份的29.9%，总对价为1.94亿元。出售完成后，董事长、执行董事兼控股股东黄百鸣将总共持有5.06亿股股份，占19.49%，不再是控股股东。第二天，天马影视逆市下跌，开盘下跌5.6%，股价长期呈下跌趋势。

此前，2015年5月5日，阿里巴巴影业开盘下跌9.5%。上周，赵薇减持了2.56亿股阿里巴巴影业股份，套现9.9亿港元。

一位经济学家说，“一般来说，股东解围的减少往往意味着内部人士对公司的发展前景不乐观。对于这样的企业，投资者不应该参与，尤其是一些公司的大股东或高管的大规模抛售，显示出他们对公司前景的悲观。”

在首都寒冷的冬天

这是增加热量和提高性能的最聪明的方法

作为一家上市公司的控制者或公司的高管，减持股份是可以理解的，这是创业成果的一部分，也是对努力工作的回报。然而，选择什么时间和如何享受这种回报反映了企业家的责任感、信心和模式。

在今年4月底的一次投资者交流会议上，王长田多次被问及是否增持，但他不打算增持，理由是他之前没有减持。

另一方面，有很多例子值得其他影视公司学习。今年，影视行业的资本市场确实有些疲软，大多数公司的股价都有所下跌。然而，一些公司通过增加高管持股和改善主要业务表现，缓解了市值压力。例如，华谊兄弟(300027)，也是民营电影公司的第一梯队，一再增持。

在上市的民营电影公司中，只有光明、华谊和万达在第一梯队。华谊和万达都有实际控制人增持股份的良好记录。

6月23日，万达电影(002739，股票咨询)宣布，三个月内，控股股东万达投资将投资不超过10亿元人民币增加其在公司的持股。那天股价飙升了3.6%。与此同时，万达电影也在寻求将万达影视整合到自己的上市系统中，但目前尚未实现，处于停牌阶段。

至于华谊兄弟，2015年7月，华谊兄弟宣布增持计划。王董事长、副董事长、总经理增持股份1014.6万股，计划于2015年12月17日完成。2015年，华谊的市值从年初的345亿美元飙升至年底的600亿美元，增速惊人。

2016年5月3日，华谊兄弟再次宣布王自2016年4月25日至2016年4月29日增持公司股份883.5万股。王表示，增持是为了有效实施“影视娱乐+知识产权授权+现场娱乐+互联网娱乐”的总体战略，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对当前股票价值的合理判断，对国内资本市场长期投资的价值持乐观态度。

在主营业务中，华谊引入了职业经理人，在加强电影内容的同时，还在寻找其他内容增长点，如电视剧和综艺节目。

今年3月1日，华谊兄弟与陈的功夫电影公司宣布达成合作，将在2018年至2020年的三年时间里，联合推出《狄四天王》、《九有将军》、《摸金校尉》、《画皮前传》等五部电影的“功夫计划”。值得注意的是，这五部大片抓住了春节、国庆和夏季等热点。虽然他们都是重量级的知识产权，但热点地区的竞争压力也很大，机遇和风险并存。华谊兄弟能否借此机会反击，作品将是最好的解释，至少从陈、、等主力创作阵容中，我们可以看到电影一方的诚意。

除了电影，华谊还开始发展戏剧。11月24日(星期五)，华谊成立了电视数字娱乐部，同时宣布了30多部我策划的电影，包括《麻将古色古香》、《上帝的水滴》和《我一生有你》，涵盖电视剧、网络剧、网络电影和综艺节目。在我的计划宣布后的第二周的第一个工作日，华谊的股价开始飙升。

又如，7月20日，唐德影视(300426，股票咨询)宣布，实际控制人吴洪亮计划在一年内增持不超过总股本的2%。从第二天起，唐德影视走出了一条上升的曲线。

虽然唐德影视最近受到了“好声音”相关纠纷的影响，但其关注的焦点是公司的主营业务，其2017年的主打项目“赢天下”的总价已经售出近10亿！其中，两个电视台第一轮转播权的总售价为4.65亿元，优酷网仅购买了互联网广播的版权就达4.5亿元。此外，《当年月圆花落》、《急救医生》等高质量的项目再次证明了他们强大的头剧制作能力。

7月18日，磁文传媒(002343)宣布，实际控制人马中骏计划在6个月内将其持股比例提高至不超过公司现有总股本的2%。第二天，慈文上涨了4.36%。

慈文的《酷生活》也卖了超过11亿元。8月9日，根据慈文传媒的公告，其子公司与巨力传媒签署协议，以约8亿元的股份单独播出该剧，该剧名为《梁生》。据悉，2016年，该剧还与湖南卫视签订了3.84亿元的购买合同，这意味着《亮声》的总售价高达11.84亿元。消息一传出，慈文传媒在8月9日大幅上涨，一度触及每日涨停。

市场越糟糕，投资的时机就越好

当泡沫消退时，是努力工作的时候了

总的来说，从去年到今年，民营影视公司面临的资本市场并不好，今年大多数影视公司的估值都比年初有所下降。在经历了2014年和2015年的残酷增长后，影视行业已经回归理性。但资本市场最糟糕的时候是投资的最佳时机。

在过去的两年里，影视股对市场缺乏信心，所以企业家应该采取实际行动来增强市场信心，而不是给人浑水摸鱼或敲竹杠的感觉。一方面，这种实际行动可以增加高管的持股，这不仅在操作上快速灵活，而且可以向资本市场传达一个积极的信号，即公司高管认为公司的股价被低估。另一方面，要稳步稳步地建立主营业务。市场上有句谚语:牛市看故事，熊市看成就。在牛市中，这个概念被炒作，泡沫巨大，而在熊市中，投资者的风险意识增强，公司的盈利能力更受重视。

因此，资本市场的寒冬也可能成为企业内生发展的好机会。因为行业已经剥离了乌云，每个人只能用真正的技能说话；练习内在技能，在一个小组中热身，并积极向前，这总是正确的。虽然没人知道春天什么时候来，但对于真正自信的人来说，冬天可能并不那么难。

正如伊凯资本的王然所说:在经济低迷时期，如果你有所准备，别人的“危险”就是你的“机会”。如果你有健康稳定的现金流和充足的现金储备，强大的内外部经营体系和良好的人才积累，你将迎来蓄势待发、整合市场的黄金时期。

当资本市场进入寒冬时，势必会戳破影视行业的大部分泡沫。然后，是时候诚实地努力工作，脚踏实地地做生意和做项目了。抛开资本束缚，管理电影生态本身是最合理的状态，中国电影产业(600977，诊断股)正在向这种合理状态转型。

只有当市场趋于平静，泡沫消散时，我们才能看到谁在裸奔。在资本市场这个寒冷的冬天，高管的增加是一个热点，而公司的表现是一捆干柴。有了这两种真诚，你的冬天不会冷。

来源：罗马观察报