众安保险欲赴港冲刺IPO 保险科技撑起千亿估值？

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新华网财经7月4日电(记者郭)长期以来，一直有传言称，中安网上财产保险股份有限公司(以下简称“中安保险”)终于进行了ipo。根据招股说明书，中安保险计划在香港联交所主板上市，但上市时间表目前尚未披露。据悉，中安保险上市后，预计规模将超过1000亿元。

去香港冲刺ipo

经过多方传言，中安保险的ipo消息终于尘埃落定。6月30日，中安保险向香港证券交易所提交了招股说明书。根据招股说明书，中安保险计划在HKEx主板上市，每股h股面值1元人民币。然而，其上市时间表并未披露。

中安保险成立之初，注册资本为10亿元人民币。此后，2015年6月，资本一度增至12.4亿元。虽然自成立之初持股比例略有变化，但中安保险的前三大股东仍然是“三马”，即蚂蚁金服持股16.0403%，腾讯和平安分别持股12.0907%。

同期，中安保险完成了9.34亿美元的A系列融资，并新进入摩根士丹利、CICC、CDH投资、萨夫兰基金和凯赛博等五家外资机构。根据今年第一季度的偿付能力数据，这五家外资公司持有中国平安保险19.4%的股份。

值得注意的是，经过一轮融资，中安保险的估值为500亿元。

如今，盛传平安保险将最终提交ipo申请。不久前，有媒体称，中安保险首次公开发行将募集100亿元人民币，上市后中安保险的估值规模将超过1000亿元人民币。

如何支撑1000亿元的估值？

中安保险如何支撑1000亿元的估值，可以从其业务构成、费用和公司定位来看。

数据显示，中安保险成立于2013年10月。2014年至2015年，中安保险净利润分别达到3698.1万元和4425.7万元。然而，2016年净利润为937.2万元，比2015年下降了78.8%。

保险业务收入方面，2014年至2016年分别为8.2亿元、23亿元和34.1亿元。虽然保险业务收入呈现增长趋势，但可以发现其增长率已经从187%下降到近50%。

值得注意的是，作为中国最大的网络保险公司，中安保险表示，自成立以来，已售出72亿份保单，服务客户超过4.9亿，累计金额居中国保险公司之首。

从业务结构来看，中安保险有意摆脱对退货保险的依赖模式。去年，中安保险的退保保费收入达到11.9亿元，占公司保险业务总收入的35.0%。尽管它仍是保费收入的主要来源，但这一比例在2015年达到56.9%，2014年甚至更高，占77.2%。

同时，健康保险、意外伤害保险等业务的保费收入呈现快速上升趋势。与2015年相比，2016年中安保险健康保险费收入同比增长14.3倍；意外伤害保险费收入同比增长2.5倍。此外，汽车保险是其“五大生态系统”之一，中安保险自2015年以来一直在努力。与2015年相比，2016年汽车保险费同比增长6.3倍。

然而，随着业务规模的扩大，中安的保险成本一直在上升。数据显示，从2014年到2016年，平安保险的费用比率从35.2%上升到62.7%。

此外，中安保险2016年年报显示，其技术服务费为10.3亿元，这似乎与其作为“保险技术公司”的定位有关。也许正因为如此，中安保险才能够依靠其技术服务能力来规划五大生态系统。

据报道，2016年中国保险技术市场总保费收入为3630亿元，预计2021年将达到14130亿元，复合年增长率为31.2%。其中，以生态系统为导向的产品创新，保险技术市场之一，将以62%的复合年增长率发展。此外，在线销售和技术驱动的产品创新增长率将分别达到26.1%和41.4%。

那么，戴着“保险技术”的标签，中安保险会支持1000亿元的估值吗？

来源：罗马观察报