假如你每天都在查阅微信投资群……

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微信集团拉近了亲戚朋友之间的距离，让投资决策变得“简单”。对于那些没有时间或不愿意研究市场和上市公司信息的人来说，加入几个微信投资群，听取在群内有丰富投资经验的领头哥哥或姐姐的推荐，并不是一条投资捷径。真的有那么简单吗？

在当前的社交网络时代，微博和微信让我们更容易理解对方的想法和想法，而这些(尤其是微信群)可能会让我们对市场的起伏更加敏感，这也可能会造成更大的经济损失。对于这些敏感的人来说，非理性的繁荣和恐慌总是具有高度传染性。

微信集团拉近了亲戚朋友之间的距离，让投资决策变得“简单”。对于那些没有时间或不愿意研究市场和上市公司信息的人来说，加入几个微信投资群，听取在群内有丰富投资经验的领头哥哥或姐姐的推荐，并不是一条投资捷径。真的有那么简单吗？也不是。在当前的社交网络时代，微博和微信让我们更容易理解对方的想法和想法，而这些(尤其是微信群)可能会让我们对市场的起伏更加敏感，这也可能会造成更大的经济损失。因此，我的建议是尽量远离微信投资集团。如果你有很强的分析研究能力，请在研究和判断后投资；如果没有研究和分析能力，建议购买投资组合高度多元化的各种基金。

2015年4月，正是这个家伙不好意思告诉别人他几乎没有每日限价股票。当他在交易股票时，一位投资成功的村民建议大家关注他投资的一家私募股权公司。我以前联系过这家私人股本公司的老板，并参加了他在一家大型经纪公司的路演。他的投资非常集中。一般来说，他只投资少数几只中小股票，每只股票的仓位都很重。他通过各种渠道挖掘与上市公司相关的信息，通常与被投资公司的董事长直接沟通。因为他在路演中使用代表大盘股的沪深300指数作为业绩参考系统，而不是使用更接近他的投资组合的创业板指数作为参考，我认为他是在愚弄投资者。

这就是我曾经认为在愚弄人们的私人股本基金经理。2015年4月，他在微信群中被投资非常成功的老乡推荐，这让我爱上了他。这更是因为我忘记了过去10年美国对冲基金和学术界证券量化研究的基石——“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。最根本的是，我忘了做作业。

当时，我只是觉得有必要配置一些国内资产来分散“风险”，这当然是真的。由于我当时不熟悉a股，最简单的投资方式就是投资基金。投什么票？由于他被家乡推荐为成功的投资者，而私募在过去的两年里取得了不错的成绩，虽然我觉得他在选择业绩参照系上有点被愚弄了，但他确实有能力直接与上市公司的CEO沟通，所以省点点心给他投票吧！

投资领域没有免费的午餐；如果有的话，那就是尽可能分散投资。一个一期几亿的产品集中投资5-6只中小股，产品投资的几个阶段的股票重合度很高，从任何角度都违背了多元化投资的原则。事实上，只要你冷静思考，就会有疑虑。两年的良好表现并不意味着什么，但它可能没有统计学意义，也就是说，两年的良好表现可能只是运气。忘记做作业的教训是痛苦的:当我一年后挽回的时候，我损失了27%！

当然，有些读者可能会说，这个例子与微信投资集团关系不大。别担心，让我们先对微信投资集团进行分类。在我看来，微信投资集团大致可以分为两类:第一类是由一些亲戚、朋友或同学组成，还有一些民间的“大师”。第二类是由一些金融机构或其员工组织的，其中有一些专业人士。

首先看看微信这个投资集团，它拥有经纪分析师、公共和私人基金经理等专业人士。业内领军人物经常会实时推送一些与市场相关的信息，这对没有时间研究股市的投资者来说很有价值。职业玩家也会推荐一些股票。听不听？首先，在海外成熟市场，最积极管理的基金不能超过相应的指数。也就是说，指数基金比投资于最积极管理的基金有更好的表现。国内公募基金行业历史较短，阳光私募基金历史较短。然而，一些实证研究表明，中国股票型基金的历史业绩是不可持续的，投资者无法根据其历史盈利业绩预测基金的未来业绩。此外，每个人的风险偏好是不同的。适合别人的投资可能不适合你。从我参与的这类投资集团的有效性来看，我还没有见过任何推荐人在推荐股票时能清楚地说出股票的潜在风险和预期回报。

让我们看看由亲戚、朋友或同学组成的微信投资群。除非团队中有专业专家，否则他们应该避免。如果在听取了小组的建议后投资失败，这将不可避免地伤害你的感情。判断一个人是否专业并不是根据他从事投资的时间长短。许多人一生都在打麻将，但他们的牌技仍然很差！因此，判断一个人是否专业取决于他长期的实际投资表现。更重要的是，这取决于他是否有独立思考和判断的投资能力。某人过去几年的投资表现超好。仔细一问，原来他的姐夫在某个市场为一头大奶牛工作。丹尼尔买什么就买什么。这些人根本没有能力投资。

2013年，几位科学家在《神经元》杂志上发表了一篇有趣的文章。他们观察到，在衡量一个人的心理和能力的测试中，善于试图了解他人心理的参与者会增加他们在市场泡沫中的赌注。这些科学家认为，随着时间的推移，这可能会导致更大的经济损失。如何解释这种相关性？一种解释是，人们越能读懂别人的心思，他们就越有可能表现得像绵羊一样(当他们看到一只绵羊从悬崖上跳下来，他们也跟着跳)。当他们注意到有人推高了某只股票的价格，或者当人们在大幅下跌后恐慌抛售时，他们更有可能加入抛售，即使股票价格已经远远偏离其内在价值。对这些敏感的人来说，非理性的繁荣和恐慌总是极具传染性。

(作者是美国新泽西理工学院的金融学教授)

(原标题:如果你每天都查看微信投资组...(

来源：罗马观察报